Portafogli

Preparare i portafogli per la seconda ondata

“La volatilità del prezzo delle azioni è il risultato dell’emozione del mercato, a sua volta causata dalla sorpresa rispetto alle aspettative degli investitori”, ha affermato Dominic Plante, vicepresidente e consulente per gli investimenti di BMO Private Wealth. Le fluttuazioni estreme provengono da nuovi eventi. Ciò che è importante ricordare è che quando i mercati scendono del 25% o del 30%, ci sono ottime opportunità di acquisto. »

Diversi gestori prevedono una seconda ondata più debole, che non comporterebbe una chiusura delle economie della stessa entità della prima. Senza alcun effetto sorpresa e con una crisi più contenuta, la maggior parte degli investitori potrebbe essere rassicurata.

“Abbiamo esaminato cosa è successo durante la prima ondata, che si stava gradualmente diffondendo in tutto il mondo”, afferma Éric Viveiros, portfolio manager di Desjardins. Ultimamente, con quanto sta accadendo in alcuni paesi dell’Asia e del Sud America, vediamo che ci saranno sicuramente focolai locali dappertutto, ma non è noto se ci sarà un’ondata simultanea in tutti i paesi. Questo non è il nostro scenario principale. »

GIOCA BENE LE TUE CARTE

Viveiros ritiene che le attività finanziarie rischiose abbiano avuto buoni risultati dal 23 marzo, sia le migliori che le peggiori società. È tempo di “rimuovere le erbacce”, ridurre le posizioni più rischiose che offrono rendimenti insoddisfacenti e riallocare i fondi nei settori più performanti, come quello alimentare e tecnologico.

Consiglia inoltre di garantire che la politica di investimento dei clienti sia sempre ben adattata alla loro situazione e ai loro obiettivi. “Non dobbiamo dimenticare che i mercati finanziari sono in grado di ignorare ciò che può accadere nel brevissimo termine, quindi è probabile che ciò che accadrà durante la ripresa economica sarà diverso da quello che si svolge sul mercato azionario”, spiega.

Antoine Chaume, Investment Advisor, Financial Security Advisor e Financial Planner di Lafond+Associés, spiega che il ribilanciamento del portafoglio dovrebbe essere al centro di qualsiasi analisi.

“Quello che è chiaro è che siamo in una situazione completamente nuova”, osserva. C’è ancora molta incertezza, sia dal punto di vista economico che dal lato della salute pubblica. Per un gestore patrimoniale, l’obiettivo attuale è rimanere in una posizione relativamente difensiva. È inoltre necessario mantenere una certa flessibilità per poter investire strategicamente in caso di rimbalzo. »

Ritiene che la revisione dei portafogli nel tempo offra un valore aggiunto all’investitore.

“Qualcuno che aveva un approccio equilibrato (50% di azioni e 50% di reddito fisso) all’inizio dell’anno ha visto il proprio portafoglio completamente sbilanciato entro il 31 marzo”, afferma.

Alcuni titoli hanno effettivamente perso molto valore. Il ribilanciamento consente di vendere quelli che sono aumentati e di acquistare di più di quelli che sono scesi per ripristinare gli obiettivi di investimento. E il valore del conto cresce quando i mercati si rialzano.

Ritiene inoltre che in caso di una seconda ondata, i governi non prenderanno la decisione di chiudere l’economia, alla luce della loro precedente esperienza. “Le reazioni del mercato saranno un po’ più contrastanti. È altamente improbabile che le perdite raggiungano i livelli di marzo. »

INVESTIMENTI SOLIDI

In tempi di crisi spiccano le aziende di qualità. Occorre poi saper individuare i giusti investimenti, mantenendo la distribuzione degli asset secondo quanto conviene a ciascun cliente.

Éric Viveiros preferisce le società dove il livello di indebitamento è più basso e il bilancio è soddisfacente, con team di gestione esperti.

“Tra i settori più a rischio ci sono quelli delle crociere e dell’intrattenimento, come le compagnie che organizzano spettacoli o eventi sportivi”, osserva. Anche le compagnie aeree; il numero di utenti che transitano negli aeroporti al momento è in calo dell’80% rispetto allo scorso anno. Anche il settore dell’ospitalità sta soffrendo. Lo spegnimento è stato drastico e la ripresa sarà molto lenta fino a quando non ci sarà un rimedio efficace. »

“Noi prendiamo in considerazione diversi scenari economici. Attualmente, continuiamo a pensare che le azioni andranno relativamente bene, ma che bisogna stare attenti nell’allocazione degli asset e nell’acquisto di titoli, investendo quindi in società solide, che hanno poco indebitamento e che generano flussi monetari. Insistiamo anche sulle società che pagano dividendi e hanno una storia di crescita dei dividendi”, afferma Dominic Plante.

Dopo il minimo di marzo, quest’ultimo ha acquistato più titoli per riequilibrare i portafogli e sfruttare il calo del mercato. Per quanto riguarda l’asset allocation, resta neutrale sulle azioni, ovvero non raccomanda né la sovraponderazione né la sottoponderazione.

LA COMUNICAZIONE È FONDAMENTALE

Di fronte a tanta incertezza e preoccupazione per la possibilità di una seconda ondata, i professionisti finanziari sostengono all’unanimità che il grosso del lavoro consiste nel comunicare bene con i propri clienti. Un investitore ben informato non lascerà che le sue emozioni guidino le sue decisioni. Fondamentale la presenza e la proattività del consulente nei momenti critici.

“Il fatto di lavorare con persone diverse ti espone a reazioni diverse, sostiene Dominic Plante. L’importante è saper comunicare con i propri clienti, essere a loro disposizione e sapere come spiegare loro la propria visione. Il lavoro deve anche essere svolto prima, disponendo di una politica di investimento adattata all’investitore. Se comprendi le esigenze dei clienti concentrandoti su una strategia a lungo termine, costruisci il portafoglio nel modo giusto in modo che quando arriva un periodo volatile, puoi superarlo senza dover prendere una decisione drastica. »

Antoine Chaume ricorda l’importanza di essere proattivi piuttosto che reattivi. “Le emozioni non dovrebbero essere parte del processo decisionale. »

L’editore consiglia:

About the author

michaelkorsoutlet

Leave a Comment