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Investimenti alternativi: puntare a rendimenti di qualità

Consigliere (C) : Nell’attuale contesto di volatilità del mercato, quali sono i principali vantaggi degli investimenti alternativi?

Michael White (MW): Un investimento alternativo deve offrire un’esperienza oltre il nome. In generale, gli investimenti alternativi cercano di non essere correlati con le classi di attività tradizionali, il che significa che la loro traiettoria di rendimento è significativamente meno dipendente (forse anche completamente indipendente) dalla direzione dei mercati delle attività tradizionali. Tenendo presente questo, le alternative possono fornire un vantaggio di diversificazione quando i mercati tradizionali sono più volatili.

VS : Qual è lo stato attuale della domanda per questo tipo di veicolo di investimento?

MW: i fondi comuni di investimento alternativi sono stati ufficialmente codificati dalle autorità di regolamentazione canadesi all’inizio del 2019. Statistiche recenti suggeriscono che l’investitore canadese medio ha ancora un’allocazione molto bassa alle alternative (cioè meno del 5%). Quindi c’è una significativa opportunità per espandere queste posizioni, soprattutto quando si fa riferimento a vari fondi pensione, dotazioni e altri investitori istituzionali che da diversi anni hanno obiettivi del 50% (o più) verso strategie alternative.

VS : Quale percentuale del portafoglio in investimenti alternativi consigliate?

MW: Credo che i singoli investitori potrebbero puntare una posizione del 50% o più su investimenti alternativi come i fondi di cui abbiamo appena parlato.

Molte società di gestione patrimoniale affermate hanno approvato obiettivi dal 25% al ​​30% per gli investitori di tutti i gruppi demografici, che è superiore alle attuali allocazioni medie al dettaglio. Come per qualsiasi prodotto di investimento, il test chiave è l’adeguatezza e le strategie alternative possono offrire una gamma di opzioni orientate ai risultati nei portafogli degli investitori. Lo stress di voler magari “riempire il secchio” velocemente dovrebbe essere mitigato dall’educazione e da una comprensione approfondita (da parte del consulente e del cliente) del ruolo degli investimenti alternativi in ​​generale e del loro utilizzo in particolare.

VS : Ci sono sempre più fondi alternativi liquidi. Come fare le scelte giuste?

MW: Sarebbe importante guardare cosa è successo in mercati come gli Stati Uniti e l’Europa, che erano in anticipo rispetto alla curva di crescita (in una certa misura).

La loro esperienza dimostra che ci sono stati diversi nuovi prodotti (e nuovi attori nella gestione degli investimenti alternativi), ma dopo alcuni anni il panorama competitivo ha avuto la tendenza a spostarsi verso gestori con precedente credibilità e/o comprovata esperienza.

Fare la scelta giusta dipende molto dalle aspettative degli investitori. Vogliono ridurre la volatilità delle azioni o avere un portafoglio più diversificato rispetto a un semplice modello bilanciato 60/40?

A seconda delle esigenze dell’investitore, è probabile che si possa trovare una soluzione alternativa per soddisfare le sue esigenze. In Picton Mahoney, riteniamo che gli investitori dovrebbero concentrarsi sulla qualità dei loro rendimenti, non solo sulla quantità. Ci si deve chiedere come l’investimento alternativo possa fornire un vantaggio di diversificazione a un portafoglio tradizionale.

VS : Questo approccio è alla portata di tutti gli investitori? Si tratta di prodotti più complessi e rischiosi e quindi vanno capiti. Qual è il ruolo del consulente nell’informare adeguatamente i suoi clienti?

MW: Non definirei necessariamente questi prodotti rischiosi. Infatti, per il gestore esperto, alcuni degli obiettivi di una strategia alternativa potrebbero essere di ridurre effettivamente il rischio (comunque definito) in un portafoglio tradizionale. Categoricamente rischioso? No. Relativamente più complesso di un fondo comune di investimento o di un fondo negoziato in borsa? Sì, ma questo può essere facilmente superato con un allenamento come quello che offriamo a Picton Mahoney.

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