Portafogli

Sfrutta gli investimenti nelle infrastrutture per raggiungere i nostri obiettivi di neutralità del carbonio

Nel novembre 2021, 120 leader mondiali in rappresentanza di 197 States si è recato a Glasgow per il 26e Conferenza delle Nazioni Unite sui cambiamenti climatici (COP26). Hanno discusso del prossimo decennio di azione per il clima e del sostegno necessario per raggiungere gli obiettivi dell’accordo di Parigi di limitare il riscaldamento globale a 1,5°C. Per i settori in cui la riduzione delle emissioni è un compito arduo, come l’edilizia, raggiungere la neutralità del carbonio non sarà facile. Sono necessari cambiamenti strategici per dare priorità ai progetti e distribuire capitali. Sarà importante sviluppare politiche e incentivi relativi alle nuove tecnologie e innovazioni.

Per saperne di più sul ruolo che gli investitori stanno giocando in questi sviluppi, Tony Hansen di McKinsey ha parlato con Emmanuel Jaclot, Senior Vice President e Head of Infrastructure presso Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ).

McKinsey:Quali sono le maggiori sfide o ostacoli al raggiungimento delle nostre aspirazioni carbon neutral?

Emanuele Jaclot:La neutralità del carbonio deve essere più di un obiettivo astratto. Deve tradursi in misure reali e concrete, e in tempi rapidi. Prendi l’esempio dell’energia. Secondo un rapporto di maggio dell’Agenzia internazionale per l’energia (IEA), non raggiungeremo la neutralità del carbonio per ora. 2050, a meno che non triplichiamo i nostri investimenti annuali in energia pulita a livello globale nel prossimo futuro anni.

In qualità di investitore a lungo termine, una delle nostre sfide è mantenere le nostre promesse e impiegare capitale nella catena del valore il più rapidamente e il prima possibile. È importante capire che l’energia rinnovabile – solare ed eolica – da sola non raggiungerà la neutralità del carbonio. Saranno essenziali investimenti in nuove tecnologie e innovazioni, come batterie, idrogeno verde e sequestro del carbonio. Inoltre, le politiche e gli incentivi volti allo sviluppo di questi settori potrebbero contribuire notevolmente ad accelerarne l’attuazione. opera.

Inoltre, dobbiamo lavorare sulla transizione dell’economia nel suo insieme, non solo aumentando il numero di asset verdi, ma anche riducendo l’impronta di carbonio dei settori ad alta emissione. Dobbiamo considerare gli impatti attuali e potenziali della crisi climatica sulle persone. Deve essere una transizione giusto.

McKinsey:Quali cambiamenti strategici dovranno essere apportati dagli investitori e dal settore delle infrastrutture per raggiungere gli obiettivi nettizero?

Emanuele Jaclot:Il senso di urgenza era evidente alla COP26 : non abbiamo altra scelta che dimezzare le emissioni entro il 2030 affinché il mondo raggiunga la neutralità del carbonio e limiti l’aumento della temperatura a 1,5°C. Pertanto, gli investitori devono avere la capacità di misurare esattamente dove si trovano. Ciò consentirà loro di fissare obiettivi ambiziosi a breve e medio termine e di essere ritenuti responsabili dei loro Evoluzione.

Miriamo a tenerne 54 B$ in asset verdi da qui 2025 e ottenere una riduzione di 60 % dell’intensità di carbonio totale del portafoglio entro il 2030, rispetto alle nostre prime misurazioni in 2017.

In questa prospettiva, il CDPQ ha lanciato la sua nuova strategia sui cambiamenti climatici a settembre 2021, quattro anni dopo essere diventato uno dei primi investitori istituzionali a fissare obiettivi per ridurre l’impronta di carbonio di ciascuno dei suoi portafogli. Quest’anno abbiamo deciso di essere ancora più ambiziosi.

Ogni decisione di investimento che prendiamo tiene conto del clima e utilizziamo i budget climatici per monitorare le emissioni di carbonio dei nostri portafogli. Siamo stati anche il primo grande investitore istituzionale a collegare la retribuzione dei dipendenti agli obiettivi climatici. Le nostre società in portafoglio sono pienamente consapevoli dei fattori ESG [environnementaux, sociaux et de gouvernance] e la lotta al cambiamento climatico sono due delle nostre priorità centrali.

Detto questo, non basterà investire in asset a basse emissioni di carbonio. In quanto attori principali negli investimenti infrastrutturali, non possiamo evitare i settori ad alte emissioni. Ciò include materie prime, come acciaio, cemento, rame, litio e plastica strutturale, nonché trasporti e agricoltura. La nostra nuova strategia per il clima include una busta di transizione di 10 miliardi per la decarbonizzazione proattiva di questi settori.

McKinsey:In che modo gli investitori daranno la priorità ai progetti all’interno dei portafogli e distribuiranno il capitale al ritmo necessario?

Emanuele Jaclot:Poiché il fabbisogno di capitale cresce in modo esponenziale e la concorrenza e il valore delle transazioni aumentano, gli investitori devono considerare nuovi approcci. Una delle strategie che abbiamo trovato efficaci è quella di formare partnership a lungo termine con attori riconosciuti che condividono la nostra visione. Ad esempio, l’anno scorso ci siamo uniti a Ørsted e Cathay PE in un importante investimento nel parco eolico offshore di Grand Changhua 1 a Taiwan.

Stiamo anche esaminando nuove aree, come la gestione sostenibile del territorio e l’idrogeno verde, e considerando nuovi approcci.

Ad esempio, abbiamo creato una piattaforma di 500 milioni dollari per l’innovazione negli investimenti sostenibili, che ci ha permesso di creare nuove partnership ed espandere la nostra esperienza nelle aree emergenti. Ha anche creato opportunità di business in settori chiave dell’economia sostenibile.

McKinsey:Quale ruolo può svolgere la tecnologia nell’aumentare la sostenibilità dei progetti e come la misuriamo prodotto?

Emanuele Jaclot:In primo luogo, lasciatemi dire che non possiamo fare affidamento solo sulle innovazioni dirompenti per affrontare la crisi climatica. Oltre alle energie rinnovabili, allo stoccaggio e all’efficienza energetica, sarà necessaria una varietà di nuove tecnologie per raggiungere la neutralità del carbonio. Settori chiave come i biocarburanti, le batterie, la cattura del carbonio e l’idrogeno hanno il potenziale per modificare in modo significativo le emissioni di carbonio. carbonio.

Anche l’innovazione nel settore delle costruzioni svolgerà un ruolo chiave nell’allocazione di capitale aggiuntivo alla transizione energetica. Ad esempio, le soluzioni modulari o 6-D Building Information Modeling (BIM) progettate fuori sede sono tecniche che possono aumentare significativamente la sostenibilità dei progetti. Allo stesso tempo, possono ridurre i costi del ciclo di vita e i rischi associati a nuovi progetti per investitori come noi.

Vogliamo supportare lo sviluppo di soluzioni innovative per accelerare la transizione energetica. In questa prospettiva, il CDPQ ha investito in società come Energize Ventures, uno dei principali gestori di investimenti alternativi a livello mondiale che finanzia soluzioni incentrate digitale.

McKinsey:Quali nuovi approcci di finanziamento saranno necessari per progettare progetti?

Emanuele Jaclot:I governi da soli non saranno in grado di fornire infrastrutture sostenibili al ritmo e alla scala necessari per affrontare i crescenti rischi del cambiamento climatico. Gli investitori istituzionali a lungo termine rappresentano uno dei maggiori pool di capitale disponibili e possono svolgere un ruolo importante nel finanziamento di infrastrutture critiche per un’economia più sostenibile e a basse emissioni di carbonio. carbonio.

I settori pubblico e privato possono anche collaborare per ridurre il rischio degli investimenti perseguendo obiettivi di neutralità del carbonio. Oltre ai tradizionali partenariati pubblico-privato, la Réseau express métropolitain (REM), il più grande progetto di trasporto pubblico del Quebec degli anni ’50 anni, che dovrebbe entrare in servizio a Montreal entro la fine dell’anno, è un buon esempio. Il REM è stato interamente progettato da CDPQ Infra, una delle nostre filiali. Agiamo in qualità di appaltatore principale, assumendoci le fasi di progettazione, finanziamento, esecuzione e gestione. E la nostra presenza in ogni fase del progetto garantisce l’efficienza e la qualità del lavoro, nonché la sua integrazione nel comunità.

McKinsey:In che modo gli investitori gestiranno l’inevitabile rischio associato ai progetti carbon neutral?

Emanuele Jaclot:Il cambiamento climatico può sconvolgere società, settori e comunità. A lungo termine, influenzeranno il valore di ciascuna risorsa infrastrutturale. Dobbiamo quindi essere in grado di valutare come costruire un futuro sostenibile e resiliente.

Al CDPQ, la valutazione e la gestione dei rischi e delle opportunità climatiche sono pienamente integrate nel nostro processi.

Monitoriamo rigorosamente i rischi climatici, fisici e di transizione, che sono trattati in sezioni specifiche dei documenti di approvazione degli investimenti e di responsabilità. Sottoponiamo questi rischi agli stessi processi di governance degli altri tipi di rischi. Anche le divulgazioni sono essenziali; seguiamo le raccomandazioni della Task Force on Financial Disclosures Related to Climate Change (GIFCC), uno standard globale per investitori.

Infine, la nostra gestione del rischio tiene conto degli obiettivi di 1,5°C dell’accordo di Parigi e di una serie di scenari provenienti da fonti riconosciute, come l’AIE. Lavoriamo anche con i nostri colleghi, tenendoci al passo con gli sviluppi metodologici per la valutazione del rischio e sviluppando strumenti completi per gli investitori e aziende.

McKinsey:Come possiamo fare progressi se le politiche pubbliche e le relative normative sono all’altezza trascinato?

Emanuele Jaclot:Gli investitori possono aiutare a far progredire la società dirigendo capitali verso settori con enormi esigenze infrastrutturali, come la mobilità sostenibile. Sappiamo che possiamo aumentare il nostro contributo collaborando con gruppi che la pensano allo stesso modo. Ecco perché siamo co-fondatori di due importanti gruppi di investitori globali, Investor Leadership Network e Net-Zero Alliance, che lavorano entrambi per affrontare le questioni relative ai cambiamenti climatici e influenzare lo sviluppo di politiche e normative volte a una neutralità del carbonio economia.

Qui in Canada, il CDPQ è stato anche coinvolto in due organi consultivi di esperti per i governi federale e del Quebec. Lavoriamo con le parti interessate di diversi settori e organizzazioni per garantire che tutti i punti di vista siano presi in considerazione nel processo decisionale. Il cambiamento climatico riguarderà tutti noi e siamo tutti responsabili recitare.


Circa l’autore

Tony Hansen, con sede nell’ufficio di McKinsey a Seattle, è amministratore delegato della Global Infrastructure Initiative (GII).

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