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Borsa di studio: tre immagini valgono 1000 parole

(Foto: 123RF)

La BUSSOLA AZIONARIA è una sezione che si occupa di un evento significativo e dei suoi effetti sul mercato azionario sulla base dell’analisi di esperti. Questa analisi può essere sia fondamentale che tecnica.


(Illustrazione: Camille Charbonneau)

Che dire del vecchio adagio “un’immagine vale più di mille parole” quando abbiamo tre immagini che ci dicono la stessa cosa?

Lo scorso autunno, economisti, strateghi e commentatori finanziari erano quasi tutti d’accordo nel prevedere una correzione del mercato azionario dopo i significativi rialzi seguiti allo shock causato dall’arrivo del COVID-19.

La caduta è iniziata nei primi giorni dell’anno e due mesi dopo l’S&P500 aveva perso il 13%. E venne la guerra. Ciò ha mantenuto un’elevata volatilità sui mercati.

Ron Meisels, il fondatore di Phases & Cycles, una società di ricerca e gestione del portafoglio specializzata in analisi tecnica, ci fornisce tre grafici dell’S&P500 accompagnati da un oscillatore tecnico che copre gli ultimi 6 anni. Questi grafici indicano tutti che l’indice è fortemente ipervenduto e che questa situazione, che si verifica oggi per la quarta volta in 6 anni, annuncia un’inversione di mercato che, secondo lui, non tarderà ad arrivare.

Ciascun grafico riproduce nella parte superiore l’indice S&P 500 e la sua media mobile a 30 settimane. La parte inferiore riproduce in ogni caso un diverso oscillatore che indica lo stato di ipercomprato o ipervenduto dell’indice. Le lettere A, B e C in fondo ai grafici indicano quando sono finiti i periodi correttivi, sempre quando l’oscillatore indicava uno stato di forte ipervenduto. La lettera D indica dove siamo oggi.

L’oscillatore nel primo grafico è la percentuale di azioni scambiate al di sopra della media mobile di 30 settimane. Quando questa percentuale scende al di sotto del 30%, il mercato viene quindi valutato come fortemente ipervenduto e soggetto a cambiamenti di direzione in qualsiasi momento. Ed è qui che siamo ora.

Percentuale di titoli al di sopra della media mobile a 30 settimane

(Fonte: Fasi e Cicli)

L’oscillatore nel secondo grafico rappresenta la differenza percentuale tra il numero di autori positivi (rialzisti) e negativi (ribassisti) tra i professionisti degli investimenti che pubblicano le loro lettere finanziarie. Questa percentuale è compilata dalla società di ricerca Investors Intelligence. “Quando questa percentuale scende a circa -10% di opinione positiva, indica la fine del periodo di correzione come dettato dalla teoria dell’opinione opposta”, afferma Ron Meisels.

Differenza tra il numero di opinioni positive (rialzisti) e negative (ribassiste).

(Fonte: Fasi e Cicli)

L’oscillatore nel terzo grafico indica la percentuale di opinioni positive tra i partecipanti all’indagine bimestrale dell’American Association of Individual Investors (AAII). Il grafico mostra che quando questo oscillatore scende al di sotto del 55%, come avviene attualmente, indica che ci stiamo avvicinando alla fine del periodo di correzione e all’inizio di un nuovo trend rialzista per l’indice.

Sondaggio AAII opinioni positive (rialzisti)/opinioni negative (orsi)

(Fonte: Fasi e Cicli)

Fattori incoraggianti

Oltre al fatto che i mercati sono ipervenduti, alcuni ricordi storici dovrebbero incoraggiare gli investitori, spiega Cimon Plante, gestore di portafoglio presso National Bank Financial.

La guerra, l’aumento dei tassi di interesse e l’inflazione sono generalmente fonte di preoccupazione tra gli investitori e di tensione sui mercati. Tuttavia, la storia mostra che i mercati generalmente diminuiscono durante i periodi in cui si teme che venga dichiarata una guerra, ma che trovano una tendenza al rialzo poco dopo lo scoppio di questa, osserva Cimon Plante.

“Inoltre, durante i cicli di aumento dei tassi di interesse, dodici mesi dopo il primo aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, i mercati sono generalmente più alti di quanto non fossero in quel momento, il che è un elemento molto incoraggiante per quest’anno”, ha affermato.

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